Hat der iShares S&P 500 ETF trotz eines KGV von 23 noch Luft nach oben?

Der iShares Core S&P 500 UCITS ETF bleibt das unangefochtene Basis-Investment in Millionen Depots weltweit. Während der US-Leitindex S&P 500 weiterhin nahe seiner historischen Höchststände notiert und die Ergebnisse der US-Tech-Giganten den Takt an der Wall Street vorgeben, fragen sich viele Anleger: Steht der ETF vor dem nächsten dynamischen Ausbruch nach oben oder deutet die hohe Bewertung auf eine anstehende Korrektur hin?

Die aktuelle Lage

Die Dynamik am US-Aktienmarkt ist weiterhin von der Erwartung einer sanften Wirtschaftslandung („Soft Landing“) in den USA und der anhaltenden KI-Investitionswelle geprägt. Der S&P 500 verzeichnet eine anhaltend robuste Entwicklung, angetrieben von den Schwergewichten der sogenannten „Magnificent 7“ (u.a. Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet und Meta), die zusammen eine historisch hohe Gewichtung von über 30 % im Index einnehmen.

Fundamentale Daten zeigen das aktuelle KGV (Kursaussichts-Verhältnis) des S&P 500 bei etwa 22 bis 23, was deutlich über dem historischen 10-Jahres-Durchschnitt von rund 18 liegt. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) bewegt sich ebenfalls auf einem ambitionierten Niveau von ca. 2,8. Die jüngsten Konjunkturdaten aus den USA – darunter solide Arbeitsmarktzahlen und eine zwar abgekühlte, aber weiterhin leicht hartnäckige Inflation – lassen der US-Notenbank Federal Reserve weniger Spielraum für aggressive Zinssenkungen als noch Ende letzten Jahres erhofft. Das Marktsentiment der Top-Analysten präsentiert sich derzeit überwiegend bullish bis neutral, wobei die Erwartung moderaten Gewinnwachstums die hohen Bewertungen stützt.

Bull-Case vs. Bear-Case

Warum der Kurs explodieren könnte (Bull-Case):
- Starkes Gewinnwachstum im Tech-Sektor: Die massiven Investitionen in Künstliche Intelligenz schlagen sich zunehmend in den Bilanzen der großen US-Konzerne nieder und treiben die Marge nach oben.
- Robuste US-Konjunktur: Die US-Wirtschaft zeigt sich widerstandsfähiger als erwartet, was Unternehmensgewinne auch außerhalb des Tech-Sektors stützt.
- Liquidität durch Zinsschritte: Auch wenn Zinssenkungen langsamer erfolgen als gedacht, bleibt der geldpolitische Trend langfristig taubenhaft, was Aktien gegenüber Anleihen attraktiv hält.
Warum ein Absturz droht (Bear-Case):
- Historisch hohe Klumpenrisiken: Die extreme Konzentration auf wenige Big-Tech-Aktien macht den gesamten ETF anfällig, falls auch nur ein oder zwei Schwergewichte enttäuschende Zahlen oder Ausblicke liefern.
- Ambitionierte Bewertung: Ein Kopfgewicht mit einem Forward-KGV über 22 lässt kaum Spielraum für Enttäuschungen bei den anstehenden Unternehmenszahlen.
- Makroökonomische und geopolitische Risiken: Mögliche Handelskonflikte, neue Zölle sowie geopolitische Spannungen könnten die Lieferketten belasten und die Inflation erneut anheizen.

Kurzfrist-Prognose (1-4 Wochen)

Charttechnisch präsentiert sich der iShares Core S&P 500 UCITS ETF in einem intakten Aufwärtstrend. Der Relative-Stärke-Index (RSI) bewegt sich aktuell im Bereich von ca. 58 bis 62, was auf ein gesundes, aber nicht extrem überkauftes Momentum hindeutet. Auf der Oberseite bildet die psychologisch wichtige Marke von 6.050 bis 6.100 Punkten im S&P 500 den nächsten unmittelbaren Widerstand. Auf der Unterseite dient die Zone um 5.850 bis 5.800 Punkte als erste solide Unterstützung.

In den kommenden Wochen ist mit einer Seitwärtskonsolidierung auf hohem Niveau oder einem moderaten Ausbruch nach oben zu rechnen, sofern die Makrodaten keine negativen Überraschungen liefern.

Risikoeinschätzung der Prognose: 2 von 5 (Vergleichsweise geringes Risiko einer völlig unerwarteten Gegenbewegung aufgrund der breiten Streuung, dennoch marktübliches Volatilitätsrisiko).

Rebel-Score der Aktie/des ETF: 78/100

Fazit für Anleger

Der iShares Core S&P 500 UCITS ETF bleibt das Rückgrat vieler langfristig ausgerichteten Portfolios. Kurzfristig ist der Markt zwar nicht mehr günstig bewertet, das starke Momentum und das fundamentale Gewinnwachstum der US-Wirtschaft sprechen jedoch gegen eine tiefgreifende Korrektur. Für Sparplan-Anleger gilt weiterhin: Stoisch weitermachen. Einmalanleger könnten Rücksetzer an die nächsten Unterstützungslinien für Zukäufe nutzen.

Wie ist eure Strategie beim S&P 500? Kauft ihr auf diesem Niveau stur weiter nach oder wartet ihr auf einen größeren Rücksetzer? Schreibt es uns direkt in die Kommentare!

Disclaimer: Dieser Beitrag dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Aktieninvestments bergen hohe Risiken. Recherchiere immer selbst, bevor du investierst.

Quellenverzeichnis

Ticker: SXR8 / CSPX (ISIN: IE00B5BMR087)